[张慧基金经理管理的几只基金]基金经理张琳:“蔡经理”的持仓风格很符合“蔡经理”

指数的大幅下跌意味着权重股难以逃脱,市场上的ETF也全面走弱。

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截至收盘,市场上跌幅超6%的12只ETF中,有8只跟踪了半导体芯片相关主题。在另外两只ETF跟踪的标的指数中,半导体上市公司的权重高达57.9%。

在主动股票型基金方面,笨拙半导体的基金经理自然难以独善其身。

该基金的最新净值尚未公布。如果仅按盘后估值计算,目前市场上最强的半导体支持者蔡松松和顶尖基金诺安的估值在成长日下跌了6.99%。

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作为专注于半导体行业的主动股票型基金,对于蔡松松管理下的诺安成长,盘中净值的极端涨跌并不陌生。如果以-6.99%的盘后估值跌幅计算,对于“蔡经理”管理下的诺安成长来说,只能排到历史前五。

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但如果只看估值,看整个市场,昨天半导体芯片板块暴跌,蔡松松并不是受伤最重的。

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若将A/C份额合并计算,昨日盘后估值跌幅超过10%的主动股票型基金产品有两只。巧合的是,这两只产品由同一位基金经理管理。

张琳,招商基金经理,基金经理7年多。到2022年上半年,总规模为20.86亿元。管理的两只产品吸引了移动互联网和科技创新,昨日收盘后A/C份额估值跌破10%。

本基金估值的计算方法以本基金最新公开披露的持仓为基础。由于至今没有一家公募披露三季报,所以只能根据半年度仓位来计算估值。按照昨天的估值,张琳在二季度末的表态并不意外。

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二季度末,招商互联前十大重仓股按照申万二行业分类,其中9只为半导体行业。唯一的例外是莱辛蔡颖,它也有光致抗蚀剂和芯片设备的概念。满仓半导体,张林的持仓风格很符合“蔡经理”。如果有区别的话,可能是在选股上比较激进。十只重仓股中,除北方华创外,其余九只股票均来自创业板和科创板。“20cm”的跌幅直接导致了昨日基金估值“破板”下跌的悲剧。

张的持球风格一直都是这样的吗?回顾他过去的基金经理生涯,答案是否定的。

作为学长,张琳出道比蔡松松早。不算早期与其他基金经理的共管,以目前为止独立管理时间最长的招商盛达为例。2017年至2021年期间,张琳管理的基金在各报告期内持仓集中度较为传统。虽然他稍微偏爱电子领域,但单个行业持仓比例从未超过40%,相对分散。

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另一方面,目前张琳管理的两只产品,截至2022年二季度末,在招商移动互联网和招商科技创新的持仓中,电子行业个股的持仓占比分别为76.28%和75.59%,持仓风格已经变为“蔡”。

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专注于一首单曲一直是蔡松松的风格。市场好的时候,随之而来的暴涨把他推向流量的巅峰,回归规模。即使退潮后,争议不断,但真金白银的管理规模至今仍在,仍使他能够支撑诺安基金的主动权益类产品,被视为开创了流量时代基金经理的成功新模式,也有不少后来者的模仿。

无论这种模式是否正确,想要复制,都需要与市场情况相匹配,在特定的市场环境下做出成绩。只是简单的“抄作业”,选择类似的职位风格。如果要再造一个“蔡松松”,有多容易?

至少,对于张琳来说,以这种方式进入大众的视野,应该不是一件很愉快的经历。


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