[同业存款利率市场化]同业存单发行激增同业存管基金发行利率上升

“十一黄金周”将至,“假日理财”话题再度升温。

然而,就在此刻,今年以来备受追捧的同业存单基金赶在节前密集实施限购。甚至,嘉实南方景顺长城金创何新等公开发售的产品直接停止了申购。

嘉实南方等公募卡限购。

根据嘉实同业存单基金公告,为确保基金平稳运行,保护基金份额持有人利益,本基金自9月30日起暂停申购业务,10月10日起恢复每日申购后,仍保留单个投资者每日申购金额不超过1000万元的限制。

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相比9月30日嘉实基金实施这一规定,CICC基金景顺长城基金招商基金鹏华基金南方基金金创何新基金等公募已经先行一步。

Wind数据显示,截至9月30日,全市场同业存管基金数量已达34只,其中2022年成立28只。其中,9月14日成立的浦银安盛同业存单基金和应永同业存单基金已分别募集67.93亿元和45.74亿元。包括这两个“新兵”,目前市场上的同业存款资金总规模已经超过2200亿元。

银行间存单发行激增。

所谓同业存单,是银行业存款金融机构法人在全国银行间市场发行的期限在1年以内的可转让记账式定期存款凭证。例如,上述同业存单基金多跟踪中证同业存单AAA指数,该指数以银行间市场上市的评级为AAA发行期限为1年及以下上市时间为7天及以上的同业存单为例,反映信用评级为AAA的同业存单的整体表现。

博时基金第二固定收益投资部总经理兼投资总监魏震指出,同业存单基金作为一种低风险的理财工具,主要目的是为零售客户提供低波动的投资选择,这也是实现普惠金融的重要一环。Wind数据显示,截至9月30日,上述34只同业存管基金均实现正收益,其中鹏华同业存管基金收益率超过2%,富国同业存管基金南方同业存管基金等产品年内收益率均在1%以上。

在净融资规模增加的同时,同业存单发行利率也有所上升。据Wind数据显示,8月份以来,一年期股份制银行同业存单发行利率最低降至1.85%,之后在2%左右波动。其中,9月26日,一年期股份制银行同业存单发行利率升至2.03%,为8月2日以来最高。

未来需求可能会增加。

针对同业存单发行的激增,光大证券金融行业首席分析师王亦丰认为,近期信贷投放的改善将刺激大型银行增加同业存单的发行。此外,同业存单的发行可能会降低银行的负债成本。目前一年期MLF操作利率为2.75%,远高于同期限同业存款利率。王亦丰表示,目前业内预计后续MLF将减少或延续,银行可能通过增发同业存单来替代高成本的MLF,从而降低负债成本。

在魏震看来,伴随着国内无风险利率中枢的持续下行,近两年现金理财市场收益率也在持续下行。理财突破刚到全净值的转型后,市场一直缺乏收益相对较高波动性和回撤性较低的货币增强型产品。同业存款资金具有收益相对较高波动较小流动性较好的特点,成为承接货币资金外溢的重要品种。

事实上,自今年6月以来,监管当局已

此外,中信证券在研报中指出,同业存单等同业融资工具原本服务于同业机构间的资金调拨,其利率理论上应由银行间市场定价。如果大量个人投资者通过基金持有,一方面,机构为了维持规模,可能被迫采取短期投资策略;另一方面,一旦市场出现不利变化,大量散户集中赎回,将增加市场的共振效应和脆弱性,进一步加剧资金乃至同业存单市场的流动性风险。

校对:苏

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